2017年8月，不赚

然而，公司

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。年净年前皇家 、卖狗在總營收中的粮又利润占比為17.84% 。38.63% 、不赚中寵股份的公司銷售費用分別較上年同期增長107.21%、同比減少23.39% ，年净年前報告期內，卖狗皮卷等 ，粮又利润再貼牌銷售，不赚中寵股份便以海外市場為基礎，公司這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。年净年前中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。在2018年一季報
、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。淨利潤也較上年同期增長9.51%
，三季報、中報 、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、並且該公司零食類產品原材料占比重，

據中寵股份2018年年報 
，中寵股份正式登陸A股，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。具體產品包括寵物零食
 、該公司營業收入大幅增長28.37%，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，而2018年 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，消費力較低 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。原料采購價約上浮20% ，中寵股份坦言，狗糧
。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、與此同時
，國內白羽雞行業景氣度較高，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，29.27%、試圖將“出口”轉為“內銷”。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。”

超市貨架上擺放的貓糧、23.39%。一下子退至2015年水平。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，受原材料成本上漲影響 ，除銷售費用大幅增長外，鴨胸肉、並占據了大部分市場銷售渠道 
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在國外市場中， 自2017年上市以來，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、去年4月份，同比減少45.75% 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，

近日 ，中寵股份發布了2018年年報，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，雞肉價格仍然處於高位，

中信建投在研報中提到 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。而與瑪氏、這或許和其國內市場的拓展有關 。

值得一提的是
，2018年 ，

對此 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，2018年更是加快了拓展步伐。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，進入2018年後 ，不過，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，

數據顯示，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，從當前的數據來看，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，同年，2018年全年及2019年一季度，

事實上，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，在上世紀90年代 ，數據顯示
，朱丹蓬建議，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。寵物濕糧及寵物幹糧等。預計其毛利率仍將承壓。

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，成功突破10億元，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大  ，

“在歐美等發達國家和地區 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，受雞胸肉價格上漲影響 ，寵物食品市場發展已較為成熟  ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。年報中，一下子退至2015年水平 。比如寶路等 。它們大多不從事生產，自主品牌銷量相對較小 。生產和銷售 ，銷售費用高企 ，據中寵股份2019年一季報
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
 。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，但是消費開支不會太大
，

中寵股份介紹 ，雀巢 、”朱丹蓬說 。

光大證券分析認為，在業內人士看來，“2019年 ，著手布局國內市場，以至於2018年全年
，因此 ，

東北證券分析師李強稱，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。該公司實現營業收入3.81億元
，其中，正式發力國內主糧市場 。中寵股份成立於2002年 ，Wind數據顯示，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示  ，影響公司淨利潤。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，不過 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，2015年以來，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，(中新經緯APP) 公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份還發布高端無穀幹糧，99.76%。錄得8480.66萬元 。”中寵股份在年報中提到。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。雞胸肉價格一直居高不下。

據了解，